Unternehmensbewertung: Funktionen - Methoden - Grundsätze – hinnat ja saatavuus

Die funktionale Untemehmensbewertungslehre feierte in den 1970er Jahren ihren Siegeszug und berbr ckte die gegens tzlichen Anschauungen der objektiven und der subjektiven Unternehmensbewertungstheorie. Zentraler Aspekt dieser seitdem in der theoretisch fundierten Untemehmensbewertungsliteratur herrschenden Meinung ist die Zweckabh ngigkeit subjektiver Unternehmenswerte. Seit einigen Jahren rezipieren je- doch weite Teile der deutschsprachigen Vertreter in Theorie und Praxis anscheinend be- denken- und h ufig auch gedankenlos aus dem angels chsischen Raum stammende Praktikerverfahren, welche venneintlich einen weltweiten Standard darstellen. In der Praktikerliteratur und auch in der nacheilenden betriebswirtschaftlichen "Begleitfor- schung" zu diesen Beratungsprodukten werden diese angels chsischen Konzepte in un- z hligen Beitr gen hinreichend ausgebreitet. Selten wird jedoch erkannt, da diese Ver- fahren der sog. marktwertorientierten Bewertung in einer Modellwelt errichtet worden sind, welche auf der neoklassischen Finanzierungstheorie beruht und deren idealistische realit tsferne Pr missen zudem meist inkonsistent kombiniert werden. Es soll irgendein "Marktwert" ermittelt werden, weil - so scheint es - jedennann danach verlangt. Insbe- sondere wenn in der Praxis Geld verdient werden soll, werden Methoden gepflegt, die gerade en vogue sind. Nichts st rt so sehr das Gesch ft wie unterschiedliche Ergebnisse bei den Untemehmensbewertungen. Es gilt: Nur wer im Chor mitsingt, bleibt im Chor. u erst bedenklich ist dabei, da nicht nur Praktiker und Berufsverb nde, sondern auch Wissenschaftler eine unr hmliche Rolle dabei spielen, eine "einheitliche" Mei- nung zu etablieren.