Kalle på vågen är en gammal motorbåt av mahogny. Pojkarna Tim och Jim firar sommarlov på Kråkön, och under sommaren är trion oskiljaktig. En kväll när fullmånen lyser tuffar kompisar ut på en äventyrsresa på havet. De gömmer sig bakom en dunge vid stranden när de upptäcker att en stor båt med enorma segel närmar sig. Det är sjörövarskeppet Kobra med den onskefulle Kapten Puckelrygg vid rodret. Sjörövarna har stulit en skatt från ön Mauru, lång borta från Kråkön. Men vad gömmer sig mer under däcket? Jo, ingen mindre än kungen Bumba från Mauru! Ska Kalle och pojkarna lyckas rädda kung Bumba och den dyrbara skatten från rövarna innan morgonen ljusnar?
